1: 名無しの投資家 2023/02/28(火) 16:03:31.98 ID:o0R49HLx

→出口戦略で考慮すべきなのは金利とバランスシートの調整－内田氏
→物価の基調判断、賃上げ率などを総合的に見るしかない－氷見野氏

日本銀行の内田真一理事は28日、金融緩和政策からの出口戦略に言及することは「現状を踏まえると時期尚早」とし、まだ先の話でその時の状況が分からない段階で「何かをしゃべるのは無責任だ」と述べた。参院議院運営委員会が次期副総裁候補の内田氏と氷見野良三前金融庁長官への所信聴取と質疑を行った。

　　内田氏は「何か出口戦略のような紙があって、それを日銀の金庫にしまってるみたいなイメージで語られることが多いが、そんなことではない」と語った。出口戦略で考慮すべきなのは金利の調整と拡大したバランスシートの調整の二つとし、「どういう順番、あるいはどういうタイミングでやるのかはその時の金融経済の状況に依存する」と述べた。

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内田真一氏（24日、衆院議院運営委員会）Photographer: Kiyoshi Ota/Bloomberg

　　昨年12月に決定した長期金利の許容変動幅拡大に関しては、金融緩和の持続性を高めるプラス効果が期待できると判断したと説明した。昨年５月に変動幅拡大は「事実上の利上げ」とした自身の発言は、当時の金融・経済環境を前提にしたもので、その後状況は変化したと指摘。「金融緩和の効果を低下させる面がある」としながらも、マイナス面は昨年春に比べると小さくなっているとの認識を示した。

　　異次元緩和の副作用としては、金融機関収益や金融仲介機能への影響と市場機能への影響を挙げた上で、「強い緩和をやっている以上、市場機能への影響は不可避」と指摘。「副作用に対してはできるだけの対応をしながら、どうやってうまく金融緩和を続けていくのかというのが課題だ」としている。

□政策点検
　　内田氏は、「この先も金融緩和は必要だ。日本銀行が直面している課題は副作用があるから緩和を見直すということではなく、いかに工夫を凝らして、効果的に金融緩和を継続していくかということだ」と説明。「市場との最前線に立つ金融市場局を担当してきた者として、実務面からも市場の安定を維持すべく引き続き責任を持って取り組んでいく」とも語った。

　　政策点検を特別な形で行うかどうかや、実施する場合のタイミングや内容を含めて政策委員会メンバーと議論する必要があると指摘した。2016年９月の総括的な検証や21年３月の点検の期間は１カ月半程度とした上で、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）や欧州中央銀行（ＥＣＢ）が１年から１年半をかけたことも参考にすると説明。「時間をかけてでも、幅広い点検が新体制の下ではより合っている」と述べた。

□内田氏の他の発言
●通貨の信認は金融政策適切に行い物価の安定で保たれる、信認が失われることはない
●２％の目標水準の見直しはコミットメントを弱める、変えるべきではない
●日銀緩和マネー、世界商品市況に影響を及ぼすほど大きいとは思えない
●中央銀行デジタル通貨（ＣＢＤＣ）を一つの要素とする決済システム、世界標準になる可能性相応にある

>>2 へ続く

内田日銀副総裁候補、ＹＣＣ政策を中心に緩和策を継続－所信聴取 - Bloomberg
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-02-24/RQKF4FT1UM0W01

金融緩和の継続適切、メリットが副作用上回る－植田日銀総裁候補 - Bloomberg
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-02-27/RQPYKVDWRGG001

植田日銀総裁候補、基調物価見通し改善ならＹＣＣ正常化 - Bloomberg
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-02-24/RQF4XVT1UM0X01


【所信聴取】ＹＣＣの将来の見直しに含み、基調的な物価注視＝植田日銀総裁候補 [エリオット★]
https://egg.5ch.net/test/read.cgi/bizplus/1677212245/


2023年2月28日 10:11 JST 更新日時 2023年2月28日 14:16 JST
Bloomberg
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-02-28/RQRKJVDWRGGW01

2: 名無しの投資家 2023/02/28(火) 16:03:44.68 ID:o0R49HLx

>>1 から続く

https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iQRXD4vXqN6Q/v0/600x-1.jpg

氷見野良三氏（24日、衆院議院運営委員会）Photographer: Kiyoshi Ota/Bloomberg

　　一方、氷見野氏は、「現在の状況と見通しからすれば、現在の日本銀行の政策は適切であり、金融緩和により経済を支え続ける必要がある」との考えを表明。金融システムの安定については、現在具体的に懸念のある状況ではないとしながらも、不均衡や脆弱（ぜいじゃく）性がどこかに潜んでいないか、注意深くモニタリングしていく必要があると述べた。

　　物価の基調が目標とする方向に沿っているかどうかの判断には、賃上げ率が非常に重要とした上で、名目・実質の賃上げ率のほか、設備稼働率の状況などさまざまな要素も見ていくと語った。「何かの指標で分かりやすいものがあれば良いが、総合的に見ていくしか良いやり方は今のところない」としている。

　　金融のグローバル化進展に伴い市場の動きがコントロールしにくくなっており、「投機的な動きとそうでない動きを区別することが非常に難しい」と指摘。投機マネーへの対応を非常に難しい課題として挙げ、「対応策の効果と同時に市場機能、市場の流動性を損なう可能性の両方を見ながら対応を工夫していく必要がある」と語った。不測の動きには対応が必要との認識も示した。

　　次期総裁に就任する見通しの植田和男氏については「世界の非伝統的金融政策のパイオニア」とし、新体制では「そうした面で、できることがいろいろあるのではないか」と語った。

□氷見野氏の他の発言
●基調的な物価動向、物価安定の目標に向かって進んでいく芽のようなものも見られる
●物価目標の安定的・持続的な達成が見込める段階で具体的な議論に入っていく、いろいろな展開に応じた対応の準備必要－出口
●金融緩和の効果は、経済におけるイノベーションや競争力、生産性への取り組みと組み合わせてこそ力を発揮

9: 名無しの投資家 2023/02/28(火) 16:36:32.96 ID:fRxujEtv

>>2
>注意深くモニタリングしていく必要があると述べた

モニタリングしていく

4: 名無しの投資家 2023/02/28(火) 16:18:17.03 ID:q4dQZIC1

素直に聞けば緩和路線続行なのに
マスコミは些細な言葉尻捕まえて
緩和終了みたいな記事に仕立て上げるのなんで？

5: 名無しの投資家 2023/02/28(火) 16:20:29.67 ID:kFz4mEQT

行き当たりばったりで頑張りますってことか

6: 名無しの投資家 2023/02/28(火) 16:21:15.22 ID:7qQehZmT

これからの5年間も何も変えられないまま終わるよ

7: 名無しの投資家 2023/02/28(火) 16:21:52.92 ID:ByK4M9VE

先に自分の結論が有って、その結論に合う材料を集めるのが取材